Luxemburg investiert in Bitcoin – was die Schweiz daraus lernen kann

Luxemburg hat Geschichte geschrieben: Der Staatsfonds des Landes, der Fonds Souverain Intergénérationnel du Luxembourg (FSIL), investiert offiziell einen Teil seines Vermögens in Bitcoin-ETFs. Damit ist Luxemburg das erste EU-Land, das Bitcoin in seine staatliche Anlagestrategie integriert – und das in direktem Widerspruch zur Linie der Europäischen Zentralbank (EZB). Für die Schweiz, die traditionell auf Stabilität, Innovation und Finanzkompetenz setzt, ist dieser Schritt ein wertvoller Impuls, um die eigene Bitcoin-Strategie zu überdenken.

Ein Lehrbeispiel für staatliche Innovationsbereitschaft

Luxemburgs Entscheidung zeigt, dass Bitcoin längst nicht mehr nur ein spekulatives Anlagevehikel für Privatinvestoren ist, sondern zunehmend als strategisches Finanzinstrument wahrgenommen wird. Der FSIL investiert über börsengehandelte Fonds (ETFs), um operationelle Risiken – etwa die Verwahrung privater Schlüssel – zu minimieren. Dieses Vorgehen ist konservativ, aber zukunftsorientiert: Es verbindet den institutionellen Rahmen klassischer Finanzinstrumente mit der Innovationskraft digitaler Vermögenswerte.

Für die Schweiz könnte dies als Modell dienen, wie sich digitale Assets in bestehende Finanzstrukturen integrieren lassen. Während einzelne Kantone – etwa Zug oder Lugano – Bitcoin bereits als Zahlungsmittel für Steuern oder Gebühren akzeptieren, fehlt bislang eine koordinierte, nationale Strategie auf Ebene des Bundes oder der Schweizerischen Nationalbank (SNB).

Was bedeutet das für Bund, Kantone und Gemeinden?

Die Schweiz verfügt über eine föderalistische Finanzarchitektur mit hoher Eigenständigkeit der Kantone. Das eröffnet Raum für Pilotprojekte:

• Kantone als Pioniere: Kantone mit Innovationsschwerpunkt – etwa Zug, Zürich oder Genf – könnten ihre Finanzanlagen testweise um einen kleinen Bitcoin-Anteil ergänzen, ähnlich wie Luxemburgs Fonds. Dies könnte sowohl die Diversifikation verbessern als auch die Akzeptanz digitaler Assets auf institutioneller Ebene fördern.

• Gemeinden als Akzeptanztreiber: Kommunale Behörden könnten Zahlungen in Bitcoin oder Stablecoins erweitern, um die digitale Kompetenz im öffentlichen Dienst zu stärken. Das stärkt den Bildungsaspekt und fördert eine moderne Verwaltung.

• Der Bund als Signalgeber: Eine offene Debatte über den Umgang staatlicher Institutionen mit Bitcoin wäre längst überfällig. Statt Bitcoin pauschal auszuschließen, könnte der Bund Forschungsgelder oder Pilotinvestitionen ermöglichen – etwa über die Schweizerische Postfinance oder die Eidgenössische Finanzverwaltung (EFV).

Die Rolle der Nationalbank

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) verfolgt traditionell eine ausgesprochen konservative Anlagepolitik. Gold, Devisen und Staatsanleihen dominieren die Bilanz. Doch auch hier wächst der Reformdruck. Angesichts der anhaltenden Frankenstärke, Negativzinsen in der Vergangenheit und globaler Inflationsrisiken stellt sich die Frage, ob eine kleine Bitcoin-Allokation als „digitales Gold“ die Stabilität der Bilanz langfristig verbessern könnte.

Andere Länder wie El Salvador, Bhutan oder jüngst auch Luxemburg gehen diesen Schritt bereits – wenn auch in sehr unterschiedlichem Umfang. Selbst wenn die SNB Bitcoin nicht direkt erwerben möchte, könnte sie dessen Marktverhalten wissenschaftlich begleiten und entsprechende Kompetenz im digitalen Währungsraum aufbauen.

Finanzielle und politische Dimension

Luxemburgs Schritt ist auch ein politisches Signal: ein kleiner, hochentwickelter Staat widerspricht offen der Haltung der EZB, die Bitcoin als „wertlos und spekulativ“ bezeichnet. Für die Schweiz, die nicht Teil der EU ist, ergibt sich dadurch eine interessante Beobachtungsposition.

Ein souveräner Umgang mit Bitcoin – etwa durch die Anerkennung als strategische Reserveposition oder durch die Integration in staatliche Fonds – würde die Schweiz erneut als unabhängigen Finanzinnovator positionieren. Gleichzeitig ließe sich so das Vertrauen in die technologische Kompetenz der öffentlichen Institutionen stärken.

Fazit

Luxemburg zeigt, dass Mut zur Innovation und staatliche Verantwortung kein Widerspruch sind. Bitcoin kann, richtig eingesetzt, ein strategisches Element moderner Staatsfinanzen sein – nicht als Ersatz, sondern als Ergänzung klassischer Reserven.

Für die Schweiz bedeutet das:

• Pilotprojekte auf kantonaler Ebene fördern,

• Forschung und Kompetenzaufbau in digitalen Assets verstärken,

• und die Rolle der SNB als Hüterin der monetären Stabilität neu denken – auch im Zeitalter digitaler Währungen.

Wenn Luxemburg mit acht Millionen Euro ein Zeichen setzt, könnte die Schweiz mit ihrer Finanzkraft, ihrem Know-how und ihrer Innovationsfreude den nächsten Schritt machen.

Quellen

1.  „Christine Lagarde Questions Bitcoin’s Value as the Euro Weakens“ — Bitget News (Zitat: „no underlying value to Bitcoin“)
2. „Lagarde Says Crypto Is ‘Worth Nothing’ and Should Be Regulated“ — Bloomberg (2022) Bloomberg
3. „Crypto-asset valuations hit a new all-time high … Risiken und Finanzstabilität“ — Europäische Zentralbank / Financial Stability Review
4. Kommentar zur Ablehnung von Bitcoin in Zentralbankreserven durch Lagarde — The Guardian / Live-Bericht (2025)
5. Bitcoin News Switzerland, Luxemburgs mutiger Schritt: ein EU-Staat investiert in Bitcoin

Sammelfrist bis 30. Juni 2026: Bitcoin-Initiative im Detail

Luzius Meisser über die Risiken des Euros und die Relevanz der Stablecoins