Alles wird digitaler und wir kommen mehr und mehr vom Papierkram und traditionellen Methoden weg – vor allem in der Finanzwelt. Kryptowährungen, Blockchain und Co. sind längst keine unbekannten Begriffe mehr. Aber wie sieht es mit der Tokenisierung von Investmentfonds aus? Welche Vorteile bietet das? Wie stehen die Zukunftschancen?
Was genau ist Fonds-Tokenisierung überhaupt?
Die Tokenisierung von Investmentfonds wird durch einen Computercode, eine Datei oder einen digitalen Vertrag auf einer Blockchain (Datenhaltung in Netzwerken, die nicht von einer zentralen Instanz verwaltet werden) erstellt, was ein digitales Token erzeugt, das eine Eigentumseinheit an einem Fonds darstellt, seinen aufsichtsrechtlichen Status und seine Transaktionshistorie sowie die Vermögensmerkmale der dem Fonds zugrunde liegenden Vermögenswerte aufzeichnet.
Der digitale Token wird an einer Adresse in einem Computernetz gespeichert, und der Anleger erhält ein Schlüsselpaar: einen öffentlichen Schlüssel und einen entsprechenden privaten Schlüssel. Der öffentliche Schlüssel des Anlegers ist mit seiner Netzadresse verknüpft und kann mit einer IBAN für ein Bankkonto verglichen werden. Der private Schlüssel wird, ähnlich wie die PIN-Nummer eines Bankkontos, in einer digitalen Brieftasche gesichert.
Was sind die Vorteile der Tokenisierung von Fonds?
Die Tokenisierung von Investmentfonds hat sehr viele Vorteile für Investoren:
-
Der Handel mit Fondsanteilen ist rund um die Uhr auf globalen digitalen Plattformen möglich und bietet eine vorher noch nie dagewesene Liquidität für traditionell illiquide Vermögenswerte innerhalb des Fonds.
-
Bei traditionellen Fondstransaktionen sind oft Vermittler wie Makler und Banken beteiligt, so dass sich die Kosten erhöhen und die Abwicklungszeiten verlängern. Die Tokenisierung von Fondsanteilen vereinfacht den Prozess und spart Vermittler und damit verbundene Gebühren.
-
Dank der Tokenisierung werden die Fondsanteile in kleinere, handelbare Fraktionen aufgeteilt, wodurch der Zugang zu einer breiteren Anlegerbasis erweitert wird. Diese Demokratisierung des Eigentums schafft Investitionsmöglichkeiten, die früher institutionellen Anlegern vorbehalten waren.
-
Durch die Fraktionierung des Eigentums an Anteilen eines OGAW (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) oder AIF (Alternativer Investmentfonds) können Fonds, die traditionell hohe Mindestanlagebeträge haben, in erschwinglicheren Tranchen angeboten werden, wodurch der potenzielle Markt für Fonds, die in Sektoren wie Private Debt und Private Equity investieren, erweitert wird. Das ermöglicht den Anlegern eine Diversifizierung ihrer Portfolios und ein Engagement in einem breiteren Spektrum von Vermögenswerten bei gleichzeitiger Verbesserung der Liquidität.
-
Mit Hilfe der Blockchain-Technologie wird ein verteiltes, unveränderliches und transparentes Register zur Aufzeichnung von Transaktionen erstellt, das für alle Beteiligten eine einzige Quelle der Richtigkeit darstellt, die Transparenz verbessert und Streitigkeiten im Zusammenhang mit der Aufbewahrung von Unterlagen verringert.
-
Durch die transparente und unveränderliche Aufzeichnung von Eigentumsverhältnissen und Transaktionen ist eine effiziente Verfolgung und Überprüfung der Eigentumsverhältnisse in Echtzeit möglich, wobei gleichzeitig die Verwaltungskosten gesenkt werden.
-
Sekundärmarkthandel von tokenisierten Fondsanteilen unter den bestehenden Anteilsinhabern des Fonds, wodurch ein liquiderer Sekundärmarkt für die Fonds-Token geschaffen wird, wodurch die Attraktivität von traditionell weniger liquiden Fonds erhöht wird.
-
Ansprache einer Generation von technikaffinen Anlegern, die ihre Bankgeschäfte und Investitionen über das Smartphone abwickeln und einen 24/7-Service erwarten.
-
Erhöhte Transparenz bei bestimmten zugrundeliegenden Investitionen wie Immobilien-AIFs.
Wie stehen die Zukunftschancen für die Tokenisierung von Fonds?
Die Tokensierung von Fonds ist zwar nicht frei von verwaltungstechnischen, rechtlichen und regulatorischen Herausforderungen, hat aber das Potenzial, die Form privater Vermögensfonds zu verändern und die Bedenken der Regulierungsbehörden in Bezug auf solche Anlagen auszuräumen. Und für Investoren ist die Möglichkeit, ihre Portfolios zu diversifizieren und die Liquidität ihrer Anlagen zu erhöhen, sehr attraktiv.
Verschiedene große Marktteilnehmer auf öffentlichen und privaten Märkten haben bereits damit begonnen, Fonds oder andere Vermögenswerte erfolgreich zu tokenisieren. Vor allem technisch interessierte, junge Anleger beschäftigen sich mehr und mehr mit Themen wie Tokenisierung und alternativen Investmentmethoden.